曾几何时，以太坊作为全球第二大加密货币，其挖矿热潮带动了全球显卡市场的疯狂。“一卡难求”、“价格翻倍”、“矿卡当道”成为过去几年IT市场的常态，无数投资者和矿工前赴后继投身其中，以太坊矿机显卡价格也一度被推上令人瞠目结舌的高位，随着以太坊“合并”（The Merge）的顺利完成，从工作量证明（PoW）转向权益证明（PoS），这一颠覆性的变革不仅改变了以太坊网络本身，更对矿机显卡市场产生了深远且剧烈的影响，其价格走势如过山车般跌宕起伏,至今余波未平。
疯狂年代：以太坊挖矿点燃显卡价格“牛市”
在“合并”之前，以太坊采用的是PoW共识机制，矿工们需要依赖高性能显卡（GPU）进行复杂的哈希运算以争夺区块奖励，这直接催生了对显卡，尤其是高性能型号（如NVIDIA的RTX 30系列、AMD的RX 6000系列）的巨大需求。
市场需求远超供给，导致显卡价格一路飙升，官方指导价被迅速抛在脑后，市场价往往是原价的数倍，甚至更高，无论是新卡还是二手卡，都成了稀缺资源，矿工们批量采购显卡，组建大规模矿场，进一步加剧了市场紧张，普通游戏玩家、设计师等用户则苦不堪言，要么以高价购买，要么望“卡”兴叹，这一时期，以太坊矿机显卡价格成为了市场情绪和热度的直接体现，投机氛围浓厚,矿机本身也成了炙手可热的商品。
“合并”风暴：以太坊挖矿落幕，显卡价格应声暴跌
2022年9月，以太坊“合并”的成功实施，标志着其PoW时代的终结，这意味着，基于GPU的以太坊挖矿将不再可能，这一消息犹如平地惊雷,给原本火热的矿机显卡市场带来了毁灭性打击。
- 矿机价值归零：专门用于以太坊挖矿的矿机，其核心价值在于GPU的挖矿能力，随着以太坊停止PoW挖矿，这些矿机瞬间失去了“造血”功能，价值一落千丈,许多矿机甚至成了电子垃圾。
- 显卡市场巨震：海量的矿工急于抛售手中的显卡，无论是全新库存还是二手矿卡，都如潮水般涌入市场，供给端的急剧增加，而需求端（游戏、设计等）在短期内难以完全吸收，导致显卡价格断崖式下跌，曾经高价难求的旗舰卡，价格腰斩再腰斩，甚至跌破了官方首发价，二手矿卡由于使用寿命、损耗等问题，价格更是惨不忍睹,大量充斥市场。
- 厂商与渠道商承压：显卡厂商和渠道商也面临巨大压力，囤积的大量新卡难以售出，库存高企，不得不通过降价促销、捆绑销售等方式回笼资金，整个产业链都感受到了“寒冬”的刺骨。
